2025年1月10日上午，第25期公共政策讲座“IMF Fiscal Monitor: Putting a Lid on Public Debt”在经济学院710会议室顺利举行，讲座由复旦大学中国社会主义市场经济研究中心和中国经济研究中心（智库）联合举办。讲座主讲人是来自国际货币基金组织财政事务部的经济学家曹涌泉老师，中心许志伟教授担任主持，刘志阔老师、胡博老师、部分博士和硕士研究生参与了此次讲座。

曹老师首先介绍了研究动因。全球范围内，由于经济增长减缓、政策不确定性加大等因素，政府债务的脆弱性因显著的债务风险而增加。当前，全球平均的政府债务占GDP的比重已经高达80%左右，美国这一占比则高达120%，中国的这一比重也接近100%。与此同时，政府支出也呈现出明显的上升趋势，低收入的发展中国家面临尤其严峻的公共财政压力。不仅如此，对政府债务的预期却过于乐观。因此，一个重要的问题就是政府债务的风险分布情况。利用饮食74个发达经济体和新兴经济体、覆盖超过90%的全球公共债务的数据研究发现，有风险的债务水平在全球范围内呈上升趋势，据估计在2026年占GDP的比重将达到115%，这与当年较高的债务水平有关。进一步，曹老师提出了第二个关键的研究问题：应当实施怎样的财政政策来使公共债务得到合理的控制。研究发现，为了达到稳定或减少政府债务的目的，财政调整的规模要比基准条件下更大。同时，这也因不同国家的国情而异，不能一概而论。具体而言，发展中国家由于税收占GDP的比重较低，因此有较大的提升空间。另一方面，发展中国家的财政治理能力，特别是财政监管和透明度方面，也需要大幅加强。值得注意的是财政政策的收入分配效应。例如，消费下降对低收入群体的影响更大，因为他们的边际消费倾向更高。因此，当政府在调整财政政策时，应当尤其考虑到对低收入群体的“兜底”，从而减少政策对消费和经济增长的负面影响。

在讲座过程中，与会师生与主讲人进行了热烈的讨论。

撰稿 | 张卓韧

摄影 | 李国徽